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【央视新闻客户端】

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  券业并购风起云涌,行业榜首能否稳坐如初?

  随着时间步入年报季,多家上市券商陆续披露2024年成绩单。截至3月29日,已有21家上市券商发布2024年年报,在43家上市券商中占比接近一半。

  其中,有9家大型券商业绩亮相,盈利前十座次已初具雏形。共有5家券商归属于母公司所有者的净利润超过百亿。其中,中信证券凭借637.89亿元的营业收入和217.04亿元的归母净利润,稳居“双料”冠军。

  而对于备受瞩目的大型券商并购案——“国泰君安+海通证券”,国泰君安发布模拟合并后的2024年业绩,数据显示合并后的资本实力将跃至行业第一,营收规模与中信证券的差距有所收窄,但归母净利润可能跌出行业前五。不过部分单项业务的表现将逆袭,排名第一。

  截至目前,21家上市券商中有16家归母净利润同比增长,占比77%。而自营业务仍是券商业绩的“胜负手”,相关券商业绩高增或下滑均与自营业务表现有密切的关系。

  “国君+海通”合并利润未达百亿

  近日,多家大型券商密集发布2024年年报,前十阵容已大致显现。根据券商中国记者梳理,截至目前大型券商2024年业绩表现有四大看点:

  一是中信证券营业收入、归母净利润双双稳居第一。该头部券商2024年营业收入637.89亿元,归母净利润217.04亿元。

  二是国泰君安披露与海通证券“并表前”和“并表后”的业绩。据悉,国泰君安与海通证券的并购交易事项在今年1月才获得证监会核准批复。2024年业绩是国泰君安并表海通证券前的最后一份财报。

  数据显示,国泰君安2024年营业收入433.97亿元,排名第二;归母净利润为130.24亿元,排名第三。

  公司同时发布2024年度备考合并财务报表,模拟与海通证券合并后的盈利指标情况。数据显示,合并后的公司总资产 1.73万亿元、归母净资产3283亿元,资本实力已位居行业第一。营业收入更上一个台阶,达到586.46亿元,与中信证券缩小差距;不过实现归属于母公司所有者的净利润90.30亿元,可能跌出行业前五。

  三是2024年归母净利润逾百亿的券商队伍扩容至5家。2023年百亿净利润券商仅有2家。如今,除前述中信证券、国泰君安外,另有华泰证券(153.51亿元)、招商证券(103.86亿元)、中国银河证券(100.31亿元)。

  四是大型券商归母净利润增速呈现明显分化。9家大型券商中,国泰君安与广发证券增速较高,同比增幅均实现38%以上;中国银河、华泰证券亦有超过20%的增速。但中信建投增速相对较小,为2.68%。

  中金公司则是截至目前大型券商中唯一一家业绩同比下滑的证券公司,2024年归母净利润56.94亿元,同比减少7.5%。

  除了大型证券公司外,截至目前已有多家中小券商披露年报。从归母净利润增速表现来看,华林证券业绩大幅增长,从2023年的0.32亿元增至2024年的3.53亿元,增幅达到1014.54%。

  红塔证券也实现翻倍增长,从2023年的3.12亿元增至2024年的7.64亿元,同比增幅为144.66%。

  另有3家券商出现业绩下滑。比如,国联民生证券2024年归母净利润同比下降40.80%至3.97亿元。值得一提的是,国联民生此次发布的2024年年报,同样是并表前的最后一份财报,上述数据不包含民生证券的业绩情况。又如,光大证券2024年归母净利润为30.58亿元,同比减少28.39%。

  自营仍是“胜负手”

  前述证券公司业绩分化的背后原因与自营收入表现有着紧密联系。

  根据券商中国记者按照“自营业务收入=投资收益+公允价值变动-对联营/合营企业投资收益”口径计算,中信证券自营收入以263.45亿元排名第一。

  国泰君安以146.95亿元排名第二。不过根据公司发布2024年度备考合并财务报表,模拟与海通证券合并后的盈利情况,记者按照上述公式计算,合并后的2024年自营收入约为131.65亿元。

  前述营业收入或归母净利润高增的券商,其自营业务亦有突出表现。比如华林证券,自营收入实现扭亏为盈,从2023年的-0.12亿元增长至2024年的3.87亿元。又如红塔证券,2024年自营收入近10.50亿元,同比增长达到198.76%。

  在大型券商中,部分证券公司的自营业绩也实现大幅增长。国泰君安的自营收入同比增长达61.04%。而前述迈进“百亿净利”门槛的中国银河证券,其2024年自营收入115.03亿元,同比增长50.21%。

  相较来看,共有6家券商自营收入呈现下滑。比如,中原证券2024年自营收入同比减少68.18%。又如,前述归母净利润下降的国联民生,其自营业务收入下滑21.49%。

  经纪业务“王座”未来可能“易主”

  券商同样备受瞩目的业务板块当属经纪与财富管理业务。回顾2024年A股市场表现,前三季度大体呈现震荡格局,然而,“9·24行情”爆发让市场为之一振,日均成交额在万亿以上,“开户潮”一度出现。

  根据券商中国记者对东方财富Choice数据的统计,截至目前,共有19家券商经纪业务手续费净收入实现增长,占比90%。

  其中,中信证券经纪业务手续费净收入超过百亿,同比增长4.79%。国泰君安以78.43亿元排名第二。不过值得注意的是,根据前述国泰君安发布的2024年度备考合并财务报表,与海通证券合并后,模拟出的2024年经纪业务手续费净收入实现118.22亿元,位居行业第一。

  而广发证券经纪业务手续费净收入表现超过华泰证券,以近66.50亿元的规模闯入前三,后者为64.47亿元。

  从增速来看,国联民生2024年经纪业务手续费净收入增长39.44%。华林证券的增速也超过30%。

  不过有2家券商呈现小幅下滑态势。中金公司2024年经纪业务手续费净收入为42.63亿元,同比减少5.89%。东方证券为25.11亿元,同比下滑9.71%。

  逾10家投行收入同比减少逾三成

  2024年一级市场大幅“缩水”,尤其IPO融资规模惨淡。在此背景下,证券公司投行收入普遍面临下滑态势。

  根据券商中国记者对21家上市券商的统计,共有18家券商的投资银行业务手续费净收入出现“缩水”,占比86%。其中,超过10家券商的投行收入同比减少逾30%。

  作为头部券商之一,中信建投的投资银行业务手续费净收入同比大幅减少48.08%,接近“腰斩”,收入规模为24.90亿元。中信证券虽以41.59亿元的收入规模继续排名第一,但难抵行业下滑趋势,同比减少33.91%。

  值得一提的是,同样根据前述国泰君安发布的2024年度备考合并财务报表,与海通证券合并后,模拟出的2024年投行业务手续费净收入实现46.03亿元,位居行业第一。

  截至目前,已披露的21家上市券商的年报中,有3家券商投行收入实现增长。广发证券投资银行业务手续费净收入从2023年的5.66亿元上升至2024年的7.78亿元,同比增长37.42%。南京证券同比增长17.07%,中国银河证券增长10.60%。

  资管板块头部效应加剧

  在资管业务表现方面,21家上市券商中,共有10家呈现增长,11家呈现下滑,各占一半。

  具体来看,中信证券是唯一家资管业务手续费净收入规模站上“百亿”大关的证券公司,2024年收入105.06亿元,同比增长6.67%,体现出明显的“头部效应”。广发证券排名第二,2024年收入为68.85亿元,同比下跌10.90%。

  在增速方面,南京证券的资管手续费净收入增速较高,从2023年的0.35亿元到2024年的0.73亿元,实现翻倍增长。而国联民生同比增长达到48.99%。

  相较来看,华林证券同比减少58.14%;中原证券同比减少49.73%;红塔证券同比下滑40.23%。而一直以主动管理为名的东方证券,其资管手续费净收入为13.41亿元,同比下滑33.89%。

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评论列表(3条)

  • 卫@讯的头像
    卫@讯 2025年03月31日

    我是卫有号的签约作者“卫@讯”

  • 卫@讯
    卫@讯 2025年03月31日

    本文概览:您好:哈灵麻将...

  • 卫@讯
    用户033101 2025年03月31日

    文章不错《知识普及“哈灵麻将辅助挂软件”详细分享装挂步骤》内容很有帮助